Личные финансы и инвестиции

Ну вот, конкурс на лучший вопрос по инвестиционной тематике начался, и уже появились первые участники, которых я очень рад приветствовать.

Напомню, что условия конкурса, список участников и их вопросов можно посмотреть на странице, посвященной этому конкурсу. И присылайте свои вопросы для участия по адресу konkurs@notr.ru.

А я пока начну отвечать на первые поступившие вопросы. К сожалению (или к счастью?) не на все вопросы можно ответить кратко, поэтому их, наверное, вынесу в отдельные статьи.

Эффективность инвестирования в индексные фонды, миф или реальность.

Индексные фонды, как известно, характерны тем, что достаточно строго следуют рыночному индексу, на основе которого они формируются. У нас в основном используется для этого индекс ММВБ, как достаточно простой и удобный в расчете.

У управляющего таким фондом всех забот — сохранять соответствие содержимого портфеля составу индекса, что требует гораздо меньше усилий и риска для того, чтобы получить рыночную доходность, чем выбор активной стратегии в попытке заработать больше.

Так, индекс ММВБ 20 мая 2002 года составлял 355.90 пунктов, а 18 мая 2007 — 1645.72 пункта, то есть вырос в 4.62 раза. Для сравнения, пай ПИФа Солид-Инвест за тот же период вырос с 88.73 до 441.92 рублей, то есть, в 4.98 раза.

И это — ПИФ активного управления, который подразумевает более активное управление средствами и требует, соответственно, большей квалификации управляющего. Что, в свою очередь, вызывает увеличение издержек на управление фондом.

Для сравнения доходность и вознаграждения управляющих компаний некоторых индексных фондов:

И фондов акций:

Конечно, 10 фондов не очень много, но общую картину представить уже можно — индексные ПИФы при более низких затратах на управление имеют меньший разброс в доходности, в то время как фонды акций, более дорогие в управлении, могут как значительно опережать рынок, так и сильно от него отставать, что хорошо видно на примере ПИФа АК БАРС - Акции.

У индексных фондов я вижу только один недостаток — они по определению не могут обыграть рынок, то есть, их доходность жестко привязана к доходности того индекса, на основе которого они расчитываются. Поэтому, если весь рынок топчется на месте, или, того хуже, падает, то и ПИФ будет повторять его движения.

Но зато на бурно растущем рынке, как это было в последние годы у нас, мало кто из активных ПИФов может переиграть индекс — это можно увидеть на результатах работы фондов за прошлые год-два.

Правда, наши управляющие любят немного отойти от структуры индекса в попытке заработать чуть больше. Эти и обуславливается разброс в доходности фондов, которая, казалось бы, должна быть одинаковой у всех ПИФов этого типа. К сожалению, далеко не всем удается этого достичь, поэтому некоторые из них показывают доходность меньше, чем у рынка в целом.

В любом случае я бы сказал, что инвестирование в индексные фонды — очень разумный выбор, но при общем расте. Впрочем, история показывает, что в долгосрочной перспективе рынок все-таки имеет тенденцию к росту, так что если хочется вложить деньги надолго, то можно вполне рассмотреть этот вариант.

А я еще раз напомню, что еще можно принять участие в конкурсе на лучший вопрос на тему инвестиций и финансов, условия конкурса и список участников можно прочитать на странице конкурса.

Спешите, еще есть шанс выиграть главные призы!

Создано : Понедельник, Май 21, 2007 at 16:00 опубликовано в ПИФы.