Личные финансы и инвестиции

Наверное, нельзя исправить человека — желание посоревноваться или посмотреть на соревнования у нас в крови, похоже. Поэтому и популярны настолько всевозможные рейтинги, рэнкинги и прочие “пузомерки”.

В ПИФах, разумеется, тоже существуют свои “доски почета”, на которых вывешиваются результаты работы различных фондов, чтобы можно было сравнить различные фонды по разным критериям — в том числе и по доходности.

Но сравнивать их только по доходности было бы некорректно, потому что показанный каким-то фондом отличный результат может быть временным или случайным, а то и преднамеренным искажением результата, ведь не секрет, что доходность можно поднять и искусственно.

Так же желательно отделять рейтинги от рэнкингов. Например, многочисленные списки фондов, отсортированные по доходности или СЧА, правильнее считать все-таки рэнкингами. В то время как рейтинги обычно берут в расчет несколько показателей работы фонда и выводят какое-то комплексное значение, которое и ложится в основу распределения мест.

Чаще всего такими показателями являются коэффициенты альфа, бета и Шарпа.

Коэффициент бета показывает, насколько фонд рискованнее рынка. Если он больше 1, то фонд рискованнее, при этом он при падении рынка падает сильнее, но и при росте обычно позволяет получить доходность выше, чем рынок в целом.

Коэффициент альфа демонстрирует, насколько удалось управляющему фондом воспользоваться этим риском. Чем он больше, тем лучше управляющий выполняет свою работу.

Ну и коэффициент Шарпа является общепринятым показателем эффективности работы фонда. Чем он выше, тем лучше работает фонд.

Я обычно смотрю на следующие рейтинги:

• Рейтинг ПИФов SmartMoney.
  Фонды ранжируются по коэффициенту Шарпа и делятся на 5 групп: 10, 22.5, 35, 22.5 и 10%. Оцениваются открытые фонды (плюс интервальные ПИФы “Уралсиба” и “Интерфин Капитал”), существующие больше года с СЧА не меньше 30 миллионов рублей год назад.
• Рейтинг ПИФов от Rich Consulting.
  Для расчета берутся коэффициенты альфа, бета и Шарпа, на их основе выводится количество звезд для каждого фонда, по сумме которых фонды и ранжируются. Обновляется раз в квартал.
• Рейтинг ПИФов и ОФБУ от Артура Ярового.
  Субъективный рейтинг, который ведет трейдер Артур Яровой. Фонды отсортированы по доходности. Решение о включении фонда принимает на основе личного мнения. Этим, наверное, и интересен.
• Рейтинги ПИФов от Investfunds.
  Сразу несколько вариантов рейтингов, в том числе по доходности и по коэффициенту Шарпа. Можно выбрать дату составления рейтинга, разбить фонды по категориям, выбрать типы фондов и так далее. Можно даже экспортировать данные в Excel.
  Кроме своих содержит еще и “Звездный рейтинг” от Rich Consulting.
• Рейтинги ПИФов от РБК.Рейтинг.
  Самые популярные ПИФы, самые доходные, рейтинг качества управления активами открытых ПИФов, который рассчитывается по следующим показателям (данные с сайта РБК.Рейтинг):
  - Рейтинг надежности компании
  - Количество ОПИФов под управлением компании
  - Прирост стоимости пая каждого ОПИФа сравнивается с соответвующим бэнчмарком – индексом из линейки RUIF
  - Дата регистрации первого ОПИФа
  - Совокупный объем СЧА
  - Доля СЧА ПИФов в совокупных активах УК
  - Коэффициент Шарпа по каждому ОПИФу
  - Прирост СЧА сравнивается с бэнчмарков, в качестве индекса выбран RUIF-AT.

Конечно же, рейтинги — не панацея, и не стоит им слепо верить. Сегодняшний лидер вполне может уступить свои позиции завтра, ведь рейтинги составляются на основе прошлых данных, и правильно предсказать поведение фондов в будущем не всегда возможно.

Но в целом составить себе какую-то картину по работе ПИФов вполне можно.

Удачных инвестиций!

Создано : Среда, Июнь 20, 2007 at 15:44 опубликовано в ПИФы.